ESPECULACIÓN

1. E. en se n t id o a m p l i o. - La e. en sentido amplio (lato sensu) es una categoría que expresa el carácter particular tomado por la actividad económica que se desenvuelve en el tiempo histórico cargado de contingencias y por lo tanto muy distinto del tiempo abstracto considerado por la teoría económica. La actividad económica insertada en el tiempo participa de su continuidad. La situación del mercado de ayer influye en la situación del mercado de hoy, junto con las previsiones que se hacen sobre la situación del mercado de mañana. El elemento previsión está siempre presente y su peso es tanto más grave cuanto mayor es el tiempo de que tiene necesidad una operación económica para concluirse. Es leve en la simple operación de comprar y vender un objeto de consumo inmediato; es muy fuerte en operaciones productivas que exigen inmovilizaciones' de capitales que agotan su utilidad en un largo ciclo de años. Este elemento previsión es precisamente la e., que no rara vez equivale a un acto de confianza en el porvenir (o a una especie de adivinación, por lo que se habla de sentido de los negocios).

2. E. en sentido estricto. - La e. en sentido estricto es la actividad profesional dirigida a la previsión del futuro, un futuro próximo naturalmente (que no tiene una duración superior a los doce meses). Esta actividad se expresa en las operaciones que se realizan en las bolsas sobre los títulos, mercancías fungibles y también sobre los cambios (donde no está en vigor el control de cambios y el Estado no regula imperativamente el precio de las mercancías fungibles).

3. S e r v ic io s de la e. p r o f e s i o n a l. - A la e. profesional se suele reconocer la ventaja de hacer menos bruscas las oscilaciones económicas en el tiempo. Una carestía de grano prevista con un año de anticipación comienza a repercutir en los precios de hoy, ocasionando una inmediata reducción del consumo y determinando por lo tanto un aumento de las reservas que irán a atenuar la carestía de mañana y la elevación futura de los precios. Estos beneficios de la e. están naturalmente condicionados a la exactitud de las previsiones. Por el contrario demuestra la estadística que las previsiones cuanto mayor es el tiempo que abarcan tanto más falaces son. A los especuladores de profesión se unen los ocasionarlos, y los errores corren el riesgo de amplificarse turbando el ritmo normal de la vida económica. Muchos gobiernos han tenido que regular por esta razón la e. de un modo mucho más severo que lo que ya estaba por los órganos de la bolsa. La e. organizada, ho obstante sus desviaciones, hace sin embargo un servicio indiscutible a la vida económica moderna, permitiendo a los industriales y comerciantes cubrirse a un costo razonable contra riesgos que no saben estimar.

4. C o r o la r io s m o r a l e s. - V. Bolsa. Afai.

Bibliografía

J..
M. Keynes, The general theory of employment, interest and money, Londres, 1930 P.
V. Czernin, Die Boerse, Jena, 1937.